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米国の液体プロパンガスの在庫が増えており、 市場を押し下げる、 農家に秋と冬の暖房用品を閉じ込める機会を提供します。
業界の専門家の意見は、LPガスを契約するのに最適な時期については異なりますが、 伝統的に、夏の数ヶ月は、市場の落ち込みを買うことを狙った農民に提供します。
水曜日の週報では、 エネルギー情報局（EIA）は、プロパン/プロピレンの在庫が先週320万バレル増加し、この時期の5年間の平均を約9％上回っていることを示しました。
8月9日、 モントベルブーでのLPガスのスポット価格、 テキサス、 米国最大の灯油供給場所、 1ガロンあたり40セントだったのに対し、1年前は1ガロンあたり96セントでした。
アイオワ州南部の小売業者は、LPガスの現金価格を引用しました。 先週、 1ガロンあたり1.12ドルで、 1年前より15セント下。
今週のレポートでは、 EIAの報告によると、米国のLP供給量は合計で92日であるのに対し、1年前は66日でした。
米国のLP生産（1日あたり4億9400万バレル）、 7月に、 1年前（1日あたり4億9600万バレル）と比較してほぼ横ばいでした。
先物価格が下がる
デールディレイ、 コスト管理ソリューション、 LPの価格は低いままです。
「私たちは、輸出や消費の能力よりも、LPガスの生産量がほぼ多いのです。 」遅延は言います。これは、1年前と比べて割引価格で理解できます。生産は非常に高いレベルで行われています、 現在の価格を大幅に割り引いています。」
6月のモントベルブーで、 LPガスの平均価格は1ガロンあたり45セントでしたが、2018年は1ガロンあたり88セントでした。
「先物市場では、 冬の契約価格が「コンタンゴ」市場と呼ばれる今月よりも高い場合。それは供給過剰を示している市場です。そして、通常何が起こるか、 コンタンゴ市場では、その冬の月に近づくにつれて、これらの先物の価値は低下し始めます。 」遅延は言います。
直感的に、 価格が上がっていると思うかもしれませんが、 その先物月が高いからです。しかし、 将来の価格が現在どこにあるかを示しているだけです。 遅延は言います。
将来の月には、前の（現在の）月のようなプレッシャーはありません。
そう、 LP市場は、ファンダメンタルズが私たちに伝えていることを私たちに伝えています。 たった今、 遅延は言います。
「私たちは供給過剰であり、将来の価格は価値が下がるでしょう、 あなたがそれに近づくにつれて、 」遅延は言います。
ローカルレベルの価格
テリーデイビス、 ウォレン郡のカントリープロパン所有者、 アイオワ、 現地のLP価格は1ガロンあたり15セントで1年前よりも低くなっているとのことです。
「米国の供給は1年前よりもはるかに良い状態にあります。しかし、 湾岸にはもっとたくさんの供給があります、 ベルビュー山で、 テキサス、 対コンウェイの他の大きなプロパン供給場所、 カンザス。そしてそれはコンウェイからです、 中西部の小売業者が物資を入手するカンザスの場所、 」デイビスは言います。
大量の供給にもかかわらず、 デイビスは、農民は眠りに落ちてはいけないと言います。
米国は週に400万から600万バレルのLPを輸出することができ、 その差を食い尽くすのにそれほど時間はかかりません、 デイビスは言います。
これまでの8月、 米国のプロパン輸出は合計93であり、 最初の週は1日あたり000バレル、102バレル、 第2週は1日あたり000バレル。
「今は彼らの（農民の）冬の暖房供給を契約する良い時期だと思います。一年中最高の時期かもしれません。とうもろこしの収穫量はまだわかりませんが、 まだ、 」デイビスは言います。
8月にLPサプライを購入しますか？
8月に秋冬の暖房用品を購入するかどうかを決定しようとしている農家は、待つことを検討するかもしれません。 遅延は言います。
「私たちはまだ供給過剰の状況に直面していると思います、 この秋、 」遅延は言います。地域の問題を除けば、 価格については極端に強気ではありませんが、 たった今、 プロパンの価格設定について。いくつかの輸出機会を得るかもしれないという話がいくつかあります。しかし、 市場の取引方法は、十分な供給があり、プロパン価格を押し上げる圧力はないと予想していることを示しています。
農家は夏に購入し、LPガスの供給を固定する必要があるという伝統があります。
「それが常に良い戦略であるとは限らないと私たちは信じています。主な理由は、原油が10月に価格のピークに達し始めたためです。 季節ごとの原油引き分けのため、毎週毎週。原油の利用が減り、 秋に、 在庫が増え、原油価格に下押し圧力がかかります。
追加された遅延、 "そう、 過去10〜15年間、 LPは原油の機能でした。良い、 プロパンを購入している場合は、 8月に、 原油価格が高騰しているとき、 冬になり、原油はちょっと弱いですが、 何が残っていますか。しかし、 夏にLPを購入するという従来のパターンを打ち破るのは難しいです。」
プロパンと原油の関係を理解したら、 あなたは目を大きく開き始めます、 遅延は言います。
一部の専門家は、秋にLPガスを契約する方が、夏の数か月よりも費用対効果が高いと述べていますが、 アイオワの小売業者は同意しません。
「私はこの業界に37年間携わっています。ガスを契約するのに最適な時期は1月でした。通常、それは起こりません。私は、トレーダーがLPガスを比較する商品の推進力として常に原油を使用していることを知っています。 当初、プロパンは原油から来ていたので、 」デイビスは言います。
今日、 米国のプロパンガスの大部分は、原油精製よりも天然ガス液の原料から来ています。 デイビスは言います。
"しかし、 供給源の変化は、トレーダーがLPガス製品の価格を見る方法を変えていません。彼らはまだ原油に戻り、LPガス価格は原油価格の一定の割合であると言います。 LPガスの価格が原油市場の動向に追随しているとは限りませんが、 」デイビスは言います。
デイビスは、2つの市場が連携して動く場合があることを認めています。 しかしいつもではない。
原油とLPガスの関係
LPガスの75％は天然ガスの生産に由来しますが、 プロパンが完成品である場合、それは原油誘導体のように見えますが、 専門家は言う。
例えば、 あなたはLPを運ぶ必要があります、 天然ガスのようなパイプラインを使用する代わりに、アクセスできます。 LPガスは輸送によって供給され、 ガソリンのように見せます。
プラス、 天然ガス価格が急騰すると、 プロパンの価格は急上昇しません。
これらの理由から、 ディレイは、原油市場がどうなるかを固く信じています。 LPガスの価格もそうです。
一年前、 LP価格は原油価格の50-60％で取引されました。 今週のLPガス先物は原油価格の29-34％で取引されています。
「原油はプロパンの達人です、 」遅延は言います。私たちが持っていたすべての大きな動き、 プロパン市場の中で、 原油ベースです。プロパンのファンダメンタルズに基づいて、原油に対するプロパンの割合を調べようとしています。これは、原油の価格に関連するパーセンテージの関係です。
追加された遅延、 「原油が40％低下した場合、 あなたはプロパンが38-42％下がると予想します。時折タイトな供給、 過度の乾燥が必要なため、 物事を変えるでしょう。しかし、これらのイベントは異常で短命です。」
より良いアプローチは、先を見越して原油市場が何をするのかを理解し、プロパン価格が何をするのかを理解できるようにすることです。 遅延は言います。
原油市場の見通し
この年、 原油市場では大きな相違が起こっています。これは不安定な見通しを生み出しています、 2019/20の場合。
木曜日に、 米国が中国に関税を課すというニュースの直後、石油価格は8％以上下落した。 9月から。このニュースにより、ウェストテキサス中間石油市場は1バレルあたり55ドルを下回り、ブレント原油の価格は61ドルに下落しました。
「イランの原油が米国市場に戻ってきたら、 おそらく原油価格は1バレルあたり30ドルの範囲に下がるでしょう。しかし、 イランの石油が遠ざかり、米国が中国の貿易協定を締結した場合、 市場は1バレルあたり70ドルの範囲に入る可能性があります。 」遅延は言います。
農民へのメッセージ
LPガスの需要、 この秋、穀物の乾燥については、 農家の場所によって異なります。
「地元では、 ウォーレン郡の農民のために、 アイオワ州中南部に位置し、 たくさんのトウモロコシが早く地面に落ちました。私はそれらの顧客と一緒に穀物乾燥のために大量のプロパンを期待していません、 」デイビスは言います。
しかし、 早い霜を恐れてトウモロコシを早く収穫する農民がいるコーンベルトの残りの部分では、 それは、ビンで乾燥させる必要があるトウモロコシです。結果として、 LPガスの需要が増加し、 デイビスは言います。
そう、 作物の乾燥がたくさんある可能性があります、 秋の天候に応じて。
農民は彼らの供給者と話し、ガスを閉じ込めるべきです、 アイオワの小売業者は言います。
「一部の供給を固定することが不可欠です。農民は水晶玉を調べて、自分たちが何を必要としているのかを正確に知ることができないことを私は知っています。 しかし、少なくとも彼らは75-80％を予約することができます、 」デイビスは言います。
